“当核导弹飞向天空时”,利率下降

作者:亢耍

在这个每周专栏中,美国经济学家卡门和文森特莱因哈特认为,必须根据极端灾难的风险重新审视金融市场的演变。作者:Carmen Reinhart和Vincent Reinhart于2017年10月11日上午10:30发布 - 2017年10月11日上午11:50更新播放时间3分钟。订阅者只有文章Chronicle。这些谁在冷战期间,中小学生在美国可能还记得给他们的核攻击的情况下,指示:如果他们听到警笛声,他们不得不低着头,保护他们的脸用双臂抱在桌子底下。这个立场应该是为了防止核毁灭。如果只是它!记住这种荒谬的建议,让你体会到日本人在短信(今天的警报)告诉他们头顶上方的短暂痕迹是金正日发射导弹时所感受到的焦虑。朝鲜独裁者Jong-un难以控制他的冲动。大西洋沿岸的政治家和“专家”与独裁者被海洋和大陆分开,可能无法真正评估这种人类威胁。然而,最近几个月它对金融市场产生了明显的影响。由于哈佛大学经济学家罗伯特·巴罗(Robert Barro)的工作,极端风险管理理论近年来取得了长足的进步。他的中心思想是,人们不能排除诸如旧约所描述的灾难:战争,饥荒,大规模流行病或社会崩溃。这类活动降低了生产,消费和生活水平。由于它们非常罕见,因此概率非常低,我们倾向于将它们排除在可能性范围之外。在当前的背景下,地缘政治紧张局势产生了一种模糊的可能性,即灾难的概率从一天到下一天不同,这将使每个人都失败。我们并没有假装比其他人更了解金正恩的大脑中发生的事情,但要知道有一些未知的帮助来理解当前的资产价格水平。在这种情况下,希望尽量降低风险的投资者,特别是与亚太地区有关的风险,正在利用朝鲜危机可能对金融市场造成的影响。由于他们对非循环和非典型风险的看法,美国国债的实际和名义利率低于经济的周期性地位。在最近的一次演讲中,英格兰银行货币政策委员会成员Gertjan Vlieghe解释说,当描述消费前景的曲线偏离通常的钟形曲线时,结果不好的概率然后看起来更大,实际利率下降。....